央行連續(xù)第二日公開市場操作維持均衡。11日，央行開展了200億元7天逆回購操作，中標利率持平于前期，完全對沖今日到期規(guī)模。

　　進入10月中旬，流動性逐步趨于緩和。日前高企的交易所資金價格終于大幅回落，昨日上交所質(zhì)押式國債回購GC001收于5.56%，下行318.5個基點；GC007收于4.935%，下行83個基點。今日開盤延續(xù)回落趨勢。

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）各期限利率整體回落。Shibor隔夜利率繼續(xù)回落至2.7380%。7天利率則小幅上行，報2.9390%。14天和1個月利率均下行約0.5個基點。

　　昨日短期資金面的緊張情況明顯改善。從宏觀面來看，這主要受益于央行的全額對沖操作，維持了流動性平穩(wěn)，市場情緒也趨于緩和。與此同時，大行融出資金增加，隔夜資金供給較為充足，使得價格出現(xiàn)下降。

　　不過，不少市場人士對10月資金面判斷仍維持謹慎態(tài)度。一方面，從央行近期操作來看，不會讓流動性過于寬松，仍維持緊平衡狀態(tài)。另一方面，10月份的財政繳稅、基金流動性管理新規(guī)等影響帶來的壓力仍存。

　　此前市場擔憂，四季度利率債供給或創(chuàng)新高，帶來一定的流動性壓力。對此，招商證券固收研究團隊預期，四季度利率債總體凈融資額在1.6萬億元至1.88萬億元之間，低于今年三季度的凈融資規(guī)模1.89萬億元。總體來看，如果債市表現(xiàn)依然平淡，供給也很難“雪上加霜”；而如果債市走牛，即便供給增加，也難以影響大局。